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股权众筹迅猛发展 将对监管构成新挑战

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2016-05-09


  随着近两年中国股权众筹行业的快速发展,随之而来的出现的一些行业乱象,如近期互联网金融行业发生了多起的跑路事件等,这些都给监管机构构成了新的挑战。上月由14个部委召开电视会议,将在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治,将对股权众筹、私募基金等新型金融业态加以区分,同时还将在立法层面进行健全。

  在业内人士看来,证监会的表态或意味着私募基金和股权众筹两个方面将迎来“立法式”规范,一是可能会出台国务院或其他更高层面的私募基金的监管条例;二是在证券法的修法中,将会为股权众筹留出制度空间。

  之所以条例可能出自更高层面,是因为证监会针对私募基金已出台了《私募投资基金监督管理暂行办法》进行约束,而更高层面的《条例》将对私募基金形成更加严格的监管效力。

  “监管条例可能会来自于国务院层面,类似于《证券公司监督管理条例》,后者就是国务院颁布实施的。”上述律师表示,“条例明显是高于办法的。”

  “私募基金如果出条例还解决了一个问题,即机构资管业务的从属问题,目前资管计划的上位法也有私募《办法》,但它和资管的《办法》理论上是平级的”,一位AMC系券商资管投资经理表示。“出条例则能从更上一级理清法律归属,也能在一定程度上解决资管混业的问题。”

  但也有业内人士认为,更高层级《条例》的出台也面临着一些现实阻碍。

  “也有一些现实问题,比如信托算不算是私募,如果也被这个条例涉及,那么基金业协会将会对信托构成监管权,这里面也有一个利益博弈的问题。”前述律师表示,“如果金融监管体系出现调整,倒有可能对现有的利益博弈有所打破。”

  此外,股权众筹亦被视为“立法式”规范的业务之一;但考虑到证券法修法仍然需要一定的时间,在此之前监管仍要面临一定的监管难题。

  “众筹的发展是形态领先于法规的,而证券法完成修法也不会太快,因为从立法到实施,从细则出台再到监管执行,整个过程有很多问题都需要解决。”前述场外股权融资人士称,“这之前,不排除会有以新的金融创新名义出现的业态,这些也会对现有的监管构成挑战。”

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