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关于将开展股权众筹融资试点的冷思考

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2016-05-04


  4月15日,国务院印发《上海系统推进全面创新改革试验加快建设具有全球影响力的科技创新中心方案》,要求上海通过2-3年的努力,在多个方面先行先试重点突破,其中便包括支持上海地区开展股权众筹融资试点创造条件。

  4月27日,证监会相关负责人在防范和处置非法集资法律政策宣传座谈会上表示,“积极推动出台私募监管条例,并在证券法修改中对股权众筹作出规范”。 若无法在法律上对“股权众筹”进行规范化,提前试行股权众筹带来的风险是不可小视的。所以,我们会看到一个有趣现象,每当《证券法》修改快要完成的时候,便有传闻股权众筹试点即将落地。

  对此,我们应该这样看。

  1、事实上,目前证监会对股权众筹的态度是有别于今年1月份的,至于原因,除了证监会主席换人外,便是两会过后,国家明显加强对非法集资的打击力度,而证监会主管的互联网金融行业成为重灾区。

  2、具体问题具体分析,证监会在今年推行股权众筹试点有没有其他方法呢?想必有聪明的读者已经想到了,人大授权?!

  如果按照去年年底全国人大以授权决定方式实施注册制的案例,那么,通过全国人大授权的方式,先于修改版的《证券法》,推出相应的股权众筹试点管理条例,似乎也是可行。若按流程走,估计最快要在下半年才能获得全国人大授权。

  但且不说现在,仅在今年下半年推出股权众筹试点,是否有必要性?一方面,虽然互联网非公开股权融资模式在市场上很活跃,但同样存在不少的问题,比如平台违规操作,私自突破投资门槛,等等。而在另一方面,股权众筹的规则和模式仍然存在不小的争论。至少从现在来看,股权众筹到底应该如何操作,监管部门还没有给出一个可行的方案。

  所以,笔者认为,若是以全国人大授权的方式推出股权众筹试点管理条例,前提必须是股权众筹的规则和模式清晰。不过,从目前证监会的表态来看,更希望以修改《证券法》的方式,规范股权众筹,而不是贸然采取全国人大授权的方式。

  从目前来看,关于股权众筹的发展,首要任务理应是整治行业乱象,规范股权众筹行业,其次才是推行股权众筹试点,特别是在投资人缺乏教育的情况下,贸然推进,得不偿失。毕竟没有法律严格规范下的股权众筹,风险会大很多。值得一提的是,随着互联网金融专项整治行动的开展,负责“股权众筹”的证监会显然也不太想“铤而走险”。股权众筹试点依然处在纸上画饼的阶段。

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