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杨东:中国股权众筹发展的几点建议

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2015-09-30


  作为互联网金融的重要组成,股权众筹充分体现了互联网去中心性、共享性、平等性的特点。股权众筹的参与者追求的不是低买高卖的过分投机,往往是作为所投资项目的产品(服务)需求者,追求项目的长远发展,符合生产、交换社会化需求,也充分体现了社会主义协作共赢的经济特点,实现共同富裕的价值追求。

对于中国股权众筹的发展,笔者有以下几点建议:

  第一,股权众筹应严守底线,不碰红线,适度监管,为未来健康、持续发展护航。这是监管层吸取P2P行业野蛮发展后所带来风险的教训,在股权众筹行业发展还没有出现大的风险点之前,先出台各类监管意见和规范性意见。慢踩刹车,有利于股权众筹行业的健康发展。

  第二,发展多层次资本市场是市场之需。十八届三中全会提出:“应健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资。”美国众筹市场、灰色市场、粉单市场、场外报价市场、纳斯达克市场和纽交所等几个市场层次丰富,呈现“正金字塔形”,而我国在新三板市场取得重大进展的前提下,新三板、创业板、中小板和主板仍呈现“倒金字塔形”。因此,深化金融体制改革,加快发展多层次资本市场,不仅是适应不同投资需求及风险偏好的多样化财富管理的需要,也是顺应创业热潮中企业融资的客观需要,更是我国在新常态下防止经济整体杠杆水平过快上升的需要。

  第三,股权众筹应定位为中国资本市场的重要有机组成部分,形成“击穿效应”,打造五板、四板、三板市场的互联互通的发展格局。股权众筹是资本市场多层次发展的重要创新。金融创新有利于丰富金融市场层次和产品,开展股权众筹试点,积极探索和规范发展服务创新的互联网金融,可以有效发挥金融创新对技术创新的助推作用。

  第四,对于央行十部委的《指导意见》中提出的“小额”的标准问题,我建议设定为一年内在所有股权众筹平台融资额在500万元到5000万元之间,具体多少根据具体情况再定;建议对众筹平台实行“类券商”或“微券商”管理,发放牌照;建议对股权众筹导入分层次的合格投资者制度,较新三板和私募股权融资的门槛更低。


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