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股权众筹突围在即 传统创投不再淡定

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2015-04-23


  在4月20日全国人大常委会审议的证券法修订草案中,提出了实行股票发行注册制。据报道,草案同时建议通过证券经营机构或者国务院证券监督管理机构认可的其他机构以互联网等众筹方式公开发行证券。业内人士表示,这意味着股权众筹有可能成为公开发行证券的新平台。

  多层次资本市场正在形成,股权众筹有望成为主板、创业板、新三板的有效梯级补充。而政策层面的利好让股权众筹从业人士看到曙光,各路人马不断被吸引入场,上演“速度与激情”欲占得先机。新兴金融的特性将激活众筹机构,而大数据透明性的力量将造成90%以上的私募机构消亡。继京东宣告成立股权众筹平台后,传统的创投圈终于没能再沉住气,纷纷宣称即将上线“专业的”股权众筹平台。

  对于股权众筹,业界早有期待,政策层面的不断倾斜也加快了股权众筹的发展。事实上,早在被证券法修法纳入之前,有关部门就多次提出支持股权众筹。2014年11月,高层提出“开展股权众筹融资试点”;2014年12月中国证券业协会公布《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》;2015年3月两会期间,“股权众筹”更是进入政府工作报告。人民银行金融研究所所长姚余栋认为,即使未来新三板挂牌数量超过2万家,依然还有很多公司没有融资渠道,需要三板以下的股权融资创新,当前地方性股权交易中心活跃度远远不够,如何解决中小企业融资难问题,股权众筹或成为重要的渠道之一。

  姚余栋表示,P2P的融资成本至少在20%以上,事实上,超过15%的融资成本一般企业就难以承受。如果没有成熟的融资模型,恰逢中国正处于创业潮,若融资没跟上,中小企业的死亡率将会大大加速。当前中国宏观杠杆率较高,其中非金融企业部门的杠杆率高达130%-140%之间,企业负债很高,而中小企业更甚。

  中国资本市场发生巨大变化,真正的多层次的资本市场雏形架构形成,优秀的众筹机构成为主板、创业板、新三板的有效梯级补充。姚余栋认为,即使未来新三板挂牌数量超过2万家,依然还有很多公司没有融资渠道,因而需要三板以下的股权融资创新,当前地方性股权交易中心活跃度远远不够,如何解决中小企融资难问题,股权众筹或成为重要的渠道之一。

  天使街认为,在涉及满足条件可通过众筹渠道公开发行的证券法修订落地后,行业监管规则有望进一步明晰。如果此次证券法修法中关于股权众筹的获得通过,那么行业监管细则有望落地,像一直备受关注的合格投资人、股东人数限制问题有望得到解决。


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