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快速发展的众筹市场面临多重挑战

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2015-02-26


  一项新奇的创意,一群“任性的”(仅凭兴趣)的投资者,通过一个互联网融资平台就能让项目发起方筹得实现自己目标和梦想的资金或资源,这就是时下风靡全球的众筹

    作为新兴的互联网金融模式,众筹极大地扩大了公众参与度,是一场去精英化、去平台化的大众融资革命。但一旦出现违约,它给金融系统造成的系统性风险较高。快速发展的众筹市场面临多重挑战,这也是眼下各国加紧研究和尝试对众筹融资进行监管的根本原因。

  作为众筹先锋的美国,2012年初由奥巴马总统签署颁布的《促进创业企业融资法案》特别允许通过互联网为创业企业的项目募集资金,为众筹合法化开启大门。该法案对众筹提供了新的监管思路,特别是从强制注册和信息披露重点转向设定投资者投资上限,监管中介门户与筹资人并举。这样既柔和又审慎的监管制度降低了小企业的融资成本,促进资本形成,又对投资人进行了有力的保护。

  针对众筹融资中无法采用股权激励机制这一问题,该法案对美国1933 年《证券法》进行了修改,增加了适当减少筹资成本的条款。美国牧诚律师事务所合伙人赖萌对本报记者表示,美国法律对股权投资型众筹的监管一直是在两大监管目的博弈中发展。一是保护投资人的利益,二是鼓励创新、鼓励中小企业发展、方便其融资要求、促进美国就业。另外,一个新的监管思路是通过监管众筹平台的方式来间接监管众筹。一方面法律规定,所有股权投资众筹必须通过中间方进行,不能由融资企业直接操作。另一方面,法律要求每个中间方进行注册,并对其有一系列的监管要求,比如要求其对在其平台上融资的企业进行背景调查,提供某些资料给监管机构。

  当前,中国的众筹市场也在蓬勃发展,但由于监管缺位,已经出现野蛮生长的局面。罗德里克建议,首先,监管部门需要加强投资者教育,普及众筹融资知识,充分引导投资者树立正确的投资理念,增强风险意识和自我保护能力。其次,由于众筹尚处于起步阶段,许多问题和风险尚未充分显现,因此监管法律应当以原则性为主,不必规定得过细。此外,众筹平台必须实现完全透明化,不允许为任何特殊交易或是机构资金开绿灯。

  天使街认为,全球众筹市场仍然处于起步阶段,尽管增长势头迅猛,但面临着监管难度大、专业化和标准化程度有待提高等多重挑战。作为众筹从业者,我们更应该从自身做起,良性引导众筹的发展,为投资人提供更好的众筹项目


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