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意大利颁布法律为股权众筹保驾护航

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2015-02-04


  作为世界上第一个制定并颁布股权众筹相关法律的国家,意大利改变了股权众筹的监管规范,为众筹目标公司大开方便之门,从而大大的扩大了股权众筹市场。众筹将不仅仅局限于新兴公司,同时适用于一些打算开发和推出新产品的集资公司。

  自从2012年的《就业法案》颁布以来,股权众筹受到多方限制,一度被认为是一种失败的方式,难以为用户从新兴公司那获得在线股权。很多规则都是为创新型新兴公司而设计,通常是一些高科技公司。其他国家也看到了其中的机会,允许在线筹资加入传统或者成熟的企业中,比如能源产业和房地产行业,这些一般会带来巨大的利润。

  尽管如此,股权众筹这个概念本身往往还是与单个项目和团队的融资能力联系起来,这与过去十年中捐赠型众筹和回报型众筹的情况相似。在这方面,意大利迈出了大胆的一步:允许风投公司和集合投资事业参与到在线筹资中,不限制具体众筹项目的类型。

  风投公司通常是私营企业,专为私人理财,在早期对一些发展潜力巨大的公司进行投资;集合投资事业是一个提供集体资产管理的组织,以预定的投资政策为决策基础;它们的资金是从许多投资者那集合而来,并由一个独立的管理公司投入到金融工具、金融贷款、股权或其他资产中。之前一直只有专业投资人才有机会(当然,也存在风险)参与到技术项目的早期投资中,而意大利的新法案(Law Decree n. 3,2015年1月24日)正好突破了另一金融障碍,改变了金融精英独占投资市场的局面。

  唯一的限制在于,风投公司和集体投资事业所投资的新兴公司和中小企业必须符合意大利公司注册法的规定。这些公司可以不是意大利本籍,只要属于欧盟或者欧洲经济区,但它们的营业地点必须在意大利,同时注册成为“创新型新兴公司或创新型中小企业”。

  意大利的众筹法规在避免了出现豁免方案的同时,也保证了此种模式的可拓展性。此外,无论是专业投资人还是散户投资人都可以自由地投资,只要他的风险预测符合MIFID标准和现行监管制度对该类型投资项目的要求。

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