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股权众筹项目中众筹股东的权益应如何保障

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2014-12-24


  众筹,即是大众参与,那么作为众筹的股权众筹其项目参与股东数量一定不止一个。那么,股权众筹的公司的股权结构应如何设置,才能在利于经营管理的同时可以保证众多股东的股权利益呢?

  第一种是代持股,或者说是委托持股。通过项目方和众筹股东签订代持股协议,代表众筹股东持有众筹公司股份。在这种模式下,众筹股东并不亲自持有股份,而是由项目方持有并负责经营管理。

  第二种是通过注资持股。比如先设立一个持股公司,五十个众筹股东作为这个公司的投资人,把资金投入公司,然后持股公司把这笔款再投入众筹公司,由公司作为众筹公司的一个股东。这样五十个众筹股东在众筹公司里只体现为一个股东,即持股公司。

  此外,为保障股权分配利于经营管理,最好不搞平均主义。公司创业初期分配股权,一般都不建议平均持股,最好有一个人对公司事务有绝对表决权,平均主义只会给团队今后发展带来很多障碍。

  关于众筹公司创始阶段过后投资人的股权处置问题,一般而言,如果一个项目度过了初创阶段,进入了高速发展的时期,那么项目可能需要经历B轮甚至C轮的融资,而在这个过程中,如何处理项目开始之时众筹人的权利和利益保障是十分关键的。如果当时众筹人数较多,股权较为分散,那么对于管理者的集中管理能力会造成较大的制约。同时,为了给未来的股权设置和投资人入股留下更大的空间,可以采取回收部分股权的形式来扩增之前的股权。

  对于众筹人的股权退出,按照《公司法》的规定,股东入股之后,不能随意退出,这是由于股权融资具有特殊性,投资人承担了股东的角色,其资金只有在特定的情况下才能退出,例如公司上市、并购等。为此,需要在股权众筹早期,融资方和投资方在协议中对后期的退股机制做出约定。

  众筹股东在出资之前,必须要先弄明白给发起人的投资款到底会获得什么,是股权吗?如果是股权,代持协议/入股协议签了吗?股东投票权怎么算?分红有保障吗?这些东西都需要用法律文件明确下来,只有规范化操作,才有权益保障。

  在很多众筹项目中,众筹股东虽然是公司股东,但是几乎很难行使公司股东的权利,基本上都不太能亲自参与股东会表决和投票;另一方面,从众筹公司角度来看,如果每次股东会都有几十、上百人来参加,对协调和决策都会造成很大障碍。现实操作中,很多众筹公司都经历过“一人一句”的混乱决策而面临散伙的窘境。但是,如果不尊重众筹股东的参与决策权,众筹股东的利益又很难得到保障。所以,不妨参照上市公司的做法,众筹股东至少要保证自己对众筹公司经营情况的知情权,而众筹公司也应当有非常完善的信息披露、法律和审计等第三方监督机制。

  此外,众筹股东参与众筹,很多时候是看中众筹公司的盈利能力!可是,公司法并未规定公司有税后可分配利润就必须分红,利润分配方案要股东会表决通过后,才会根据这个方案向股东分配红利。如果股东会没有表决通过,或者股东会干脆就不审议这个议题,即使公司账上拥有大笔税后利润,众筹股东也不能拿到。由于法律没有规定强制分红,那么最好在公司章程中约定强制分红条款,即如果有税后可分配利润,每年必须在指定日期向众筹股东分配。

  当然,投资股权众筹项目的投资人面临的权益问题肯定不止这些。天使街在期待以天使街股权众筹平台为首的第三方平台做好投资人权益保障的同时,也希望股权众筹监管制度能够更快落地,从而从多方位为投资人进行保驾护航!


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