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PE转型做股权众筹:是谁革了谁的命?

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2014-12-12


  创投做股权众筹,有自己的品牌和专业优势,能不能做好还在于创投能不能转换自身的角色,以投融资撮合者的角色来服务项目方和投资人。与此同时,其他股权众筹平台面临的难题,创投机构也同样需要想办法解决,比如如何导入流量、保证项目质量、提高投资人风险意识等。

  “我们考虑做股权众筹平台已有半年了。我们内部一直在讨论,哪家平台最后会做大,会不会出现颠覆性的众筹平台?”君盛投资董事长廖梓君说。这家老牌的PE(私募股权投资)机构已经感受到来自互联网金融的威胁。事实上,选择将自身业务互联网化的机构正在增加。除了君盛投资正在筹备做股权众筹平台,中科招商也正在打造线上投融资网站创客网,而深圳国成投资负责人也对记者表示,国成投资研究股权众筹业务也有一段时间了,不排除做平台的可能。

  相比银行之于P2P,作为正规军的创投机构对声称要颠覆自己的股权众筹反应极快。创投做股权众筹,有自己的品牌和专业优势,能不能做好还在于创投能不能转换自身的角色,以投融资撮合者的角色来服务项目方和投资人。与此同时,其他股权众筹平台面临的难题,创投机构也同样需要想办法解决,比如如何导入流量、保证项目质量、提高投资人风险意识等。

摸着石头过河

  当前,创投机构既是股权众筹的投资者,也是被挑战者。前华兴资本董事总经理黄胜利辞职后,创办了游戏众筹网站魔点网。他曾撰文直言,互联网时代,众筹必将取代过去的精英投资。这也使得股权众筹被称为是风投界的“搅局者”。景林投资、创新谷、创东方等机构选择了去投资股权众筹平台,而君盛投资和中科招商则决定亲自上阵。深圳国成投资负责人也表示,公司不排除自己做股权众筹平台的可能。

  “风投无外乎分为募资和投资两部分,募资这个环节能不能引入互联网思维?这样资金就不用库存,但目前市场还不是很明朗。君盛内部成立了专门的小组来做股权众筹,关于平台怎么搭建都讨论到3.0版了,但是还有很多问题待解决。”廖梓君说,作为PE中先吃螃蟹的机构,完全在摸着石头过河。

  廖梓君的想法也透露了不少创投掌门人的心声,不少机构都在考虑股权众筹会不会革自己的命,在转型大趋势中创投机构要走向何方。中科招商高级副总裁、网络事业部总经理邓岷表示,这两年PE行业不景气,各家机构都面临着转型问题。现在前期的投资比较热,但怎么提高早期创业的质量,大家都没有摸索出一套特别好的解决方案。

角色转换是关键

  今年以来,股权众筹领域不断有新的平台成立,吸引了越来越多的民间资金涌入。股权众筹投资事件也首次纳入一些机构的统计范畴,根据清科集团日前发布的数据,今年上半年国内股权众筹事件共430起,募集资金达1.56亿。随着股权众筹平台的迅猛增加,预计相关数据还将持续增长。

  经过近几年的发展,股权众筹平台逐步形成了“领投人+跟投人”的模式。即领投人为有一定投资经验的投资人,而跟投人则不设门槛,或门槛相对较低。这些投资人再成立有限合伙企业参股项目公司,由领投人作为GP(管理人)并作为投资人代表,进入被投资企业董事会。同时,股权众筹项目的尽职调查及投后管理也在很大程度上依赖领投人完成。

  因此,领投人往往成为项目成败的关键。对于股权众筹平台来说,监督领投人尽职也是一件难事。对此,君盛投资的计划是,上线的项目均由自己来做领投,以把控风险。在廖梓君看来,未来平台型的众筹网站只会有两三家,而由机构自己建立的股权众筹平台上的项目更适合自己领投。由于君盛更熟悉VC、PE项目,廖梓君透露,君盛投资做的股权众筹项目金额会较大。而由自身来做领投,也将直接影响到君盛本身基金投资的配置。

  另一家PE机构中科招商则选择了不同的路径,即搭建平台级投融资网站,向社会招募早期创业项目,中科招商在创客网平台上选择性地参与投资。运营创客网一年下来,邓岷感触良多,经过一年的市场调查,他认为现行的股权众筹模式还有很多问题没有解决。股权众筹是撮合创业者和投资人,从创业者来看,他们最缺的首先是资源和导师的服务,然而众筹更像是团购,只能提供钱,对创业者本身并没有太多帮助;而对投资人来说,早期投资的风险极大。股权众筹网站上汇集了大量的创业项目,网络投资人并没有许多精力和能力去分析,所以往往谁更会包装、更会炒作,才容易拿到钱。

  “我们去年举办了中华创客大赛,收集到不少创业项目。之后也通过创客网的平台尝试过天使合投,在线下聚集了一批天使投资人。但实际情况证明效果并不佳。目前股权众筹市场还没有真正成型的模式,大家都在探索。”邓岷说。

  值得注意的是,中科招商并未将天使投资人上线到平台上。“现在国内的天使投资人依然极少,活跃在各个平台的投资人都是我们常见到的那些。所以我们现在还比较谨慎。”邓岷表示。罗贤有认为,若搭建平台,创投机构的品牌能带来不少增信,他们有已经建立起来的专业判断能力和项目辅导能力,而他们的弱项是互联网。创投机构过去是出资方,而做众筹则要站在用户和项目方的角度来设计产品,创投机构必须适应自己角色的转换。


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