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股权众筹行业的准入门槛

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2014-12-05


  股权众筹不是万能的,这一筹资模式也存在着相应的局限性,而且这些局限性也是筹资人和投资人在做出投融资决策时应该充分考虑的因素,具体说来,其局限性主要有如下两点:

  首先,股权众筹的融资额度普遍偏低,多在10万~100万美元。这个融资额度可满足部分小型初创企业的实际需求,但对于许多初期投入较高的科技类、制造类公司来说显得力不从心。此外,许多国家对股权众筹的融资上限有规定,例如美国就硬性规定不超过100万美元。

  其次,股权众筹只适合从未进行过融资,或者只进行过少量对外融资的企业。股权众筹模式决定了企业在众筹之前必须建立清晰的股权结构,如果初创公司在此之前已经接受过风险投资,股权结构相对复杂,往往会对后续股权扩充和转让附加一定的约束,因此很多平台明确规定不接受已有风险投资的公司进行股权融资。

  基于上述两点,股权众筹的应用范围局限于处于种子期、尚未拿到投资的企业,或者已经拿到天使投资,但还需要进一步融资的创业企业。事实上,很多公司都是通过天使投资获得启动资金后,再去众筹网站进行新一轮的宣传和融资。

  初创企业一般起步于创业者自身资本或者小范围内的借款开始创业历程,市场对初期产品的反应决定了是否要进行下一步量产和更大范围的融资。可以看到,在个人创业资本与主流外部资本之间存在一个缺口:前者经常不足以支撑规模生产,而风险投资等外部资本大多在规模生产之后才能引入。众筹融资恰恰填补了这一空白,成为小众商品与大规模生产之间的桥接部分。

  值得注意的是,股权众筹大大降低了公众参与的门槛,并且通过投资人支持和众筹宣传,提高了众筹项目成功的可能性,但是并没有改变天使投资高风险的特征。投资初创企业的成功率低、回报时间长,是典型的高风险、高回报投资,因此各国的股权众筹平台都设定了合乎法律或行业惯例的合格投资者准入门槛。


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