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众筹融资应建立合理监管机制

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2014-12-03


  随着股权众筹市场的快速发展,短短两年时间,全国成立了上百家的众筹平台。而随着众筹市场迅速呈现井喷态势,有关“众筹平台是否涉嫌非法集资犯罪、众筹项目发起人知识产权权益是否会受到侵犯、众筹是否突破证券法关于禁止公开发行证券规定”等问题的讨论不绝于耳。

  股权众筹,是指企业基于互联网渠道面向公众筹集资金,投资者出于单纯的资本增加的目的而为种子阶段或初创阶段的企业注资。股权众筹在我国并非真正意义上的‘公众筹资’,我国的股权众筹只是公开进行广告宣传的私募。今年5月证监会曾专门召开会议,将部分公司利用淘宝网、微博等互联网平台擅自向公众转让股权、成立私募基金等行为定性为一种新型的非法证券活动。

  众筹项目的发起方与众筹平台运营主体及出资方,均能清晰地认识并预见到,双方并非存贷款的法律关系;支持者的出资不是以获得利息、固定回报或高额回报为目的,而是一种项目资助、捐款,或是对模型产品预付款的性质。

  对此,对外经济贸易大学法学院副教授冯辉建议,可以适度放宽证券概念的界定,将“众筹投资合同”纳入其范畴;同时,由证监会牵头会同银监会、发改委等机构统一制定行政法规或部门规章;最后,在证券法原有规则框架基础上设立众筹豁免制度。

  天使街认为,作为众筹的中国化产物,我们可以效仿众筹发源地美国在2012年4月颁布的乔布斯法案,对认定的新兴成长企业(EGC)在私募、小额、众筹等发行方面改革注册豁免机制,增加发行便利性单独豁免制度。


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