天使街首页 > 众筹知识 > 国内平台分析 > 正文

 

股权众筹:天使投资的新模式

来源:天使街  作者:天使街小编  时间:2016-09-12


  众筹是基于互联网技术,利用群体知识和智慧,面向公众为产品进行融资的组织筹资方式。这一全新的融资形式随着2008年国际金融危机而产生,主要应对初创企业早期筹资困难的问题。众筹模式有效填补了小额信贷和专业机构投资者之间的空隙,能够为初创企业和小企业提供更大数额的启动资金,帮助高成长性初创企业融资。随着互联网金融的快速发展,作为天使投资有力补充的众筹融资形式得到了飞速发展,在不到十年的时间里,众筹模式不仅在发达国家兴起,也在发展中国家迅速扩展。

  众筹之所以有这样的快速发展,得益于其相对于传统投融资的鲜明优势。基于互联网技术的发展,各式各样的众筹平台应运而生,成为有效连接筹资人和出资人的媒介。众筹拥有高效的资源配置作用,能让零散的小额空闲资金,迅速聚集起来,实现其投资价值;从信息角度来看,投融资双方信息了解更为对称。中小投资者能更多了解项目细节、项目执行情况等,项目方更清楚自己项目的吸引力到底有多大,有多少资金可以支配,产品有多大市场。这种“花小钱,办大事”的模式,同时解决了资金供需双方的难题。一方面,众筹平台能帮助初创型小微型企业解决普遍存在的融资难题,为其提供低成本且便利的资金支持,促进企业发展;另一方面,能给中小投资者一个平台,让他们不再被排斥于企业投资之外,也能分享初创型中小企业的成长收益。

  以定位于中国领先的股权众筹平台及投融资社交平台的天使街为例,其核心模式是创业者出让一定比例的股份,面向普通投资者,投资者通过出资入股公司,获得未来收益。众筹本质上是一种资源配置的方式,以此实现信息对称,让零散小额资金,迅速聚集起来,资金流向真正需要的地方,形成健康资金循环系统,以此推动社会创新、资源整合,同时,让创业者实现梦想,降低创业成本。

  

 互联网金融与股权众筹


  互联网金融与股权众筹

  股权众筹主要通过互联网完成筹资环节,因此又被称为“私募股权互联网化”。2012年4月,美国通过JOBS法案,允许小企业通过众筹融资获得股权资本,这使得众筹融资打破了传统证券业务垄断。一方面,通过放松证券监管政策,降低私人公司融资规则限制,帮助成长中公司更方便获得资本;另一方面,要求股权众筹必须通过经纪人或资金门户进行,从而加强股权众筹中介渠道监管。股权众筹借助互联网的力量,发展速度迅猛,国内股权众筹平台已经有十几家成立。股权众筹改变了初创企业的风险融资模式,可以通过更加便捷的渠道获得融资资金,充分发挥其为实体经济服务的巨大潜力。

  股权众筹模式的优势在于不仅能够降低交易成本、缩短融资时间,而能够弥补投资人专业经验不足的缺陷,真正实现低成本、高效率。众筹平台能够为创业者吸引到足够多的投资人,最大限度地吸引资金;能打破地域的限制,为平台的参与者提供线上线下的多元化活动,进行免费的市场宣传和市场检验,加强潜在投资者与项目者的联系;通过众筹方式,创业者得到的不单单是资金,还有资源、人脉、宣传、品牌,让投资人成为自己的用户,而且还能互动;还能够拓宽投资者狭窄的投资渠道、打破唯有投资机构才能参与股权投资的界限,满足投资人投资需求,通过有投资经验投资者领投、高净值人群跟投的机制,协助普通投资人对整个投资流程进行风险把控。因此通过股权众筹,能释放小微企业的市场潜力,汇聚众多“潜在天使投资人”力量,激活拥有优良项目的小微企业的市场潜力,促进其成长和发展。

  股权众筹平台的发展所受限制和规则较多,目前中国只有几十家股权众筹平台,运营方式有所差别,以天使街为例,天使街已有认证投资人会员300多人,累积融资规模达到3000多万元,通过审核的项目超过100个。天使街上线时间不到半年,其发展潜力无穷。

  

天使街平台规模


  天使街平台规模

  天使股权众筹模式获得了社会的极大关注,天使众筹网站可以帮助创业者快速、有效的找到资金。同时,线上模式能够使得项目的沟通、对接更加公开、透明、高效。

  天使投资环境、政策机制有待完善

  天使投资作为一种以高成长性企业为投资对象的权益型资本,在推动企业技术创新、商业模式创新乃至推动经济高速发展等方面都起着十分重要的作用,但要建立起一套高效率的天使投资机制不仅取决于天使投资人及创业企业,更需要一个良好的基础环境使之健康成长。国内外的经验证明,天使投资机制与法律、投资理念、社会信用体系等因素密切相关,是整个国家经济、科技水平和制度发展到一定阶段的产物。因此,一个适合天使投资生存和发展的良好环境,是中国天使投资机制顺利运作的必要条件,而目前,我国在天使投资基础环境方面仍比较欠缺,主要表现在投资理念保守、创业者诚信缺失、信息不对称、法律法规缺位、退出渠道有待丰富等方面。对此,相关建议包括:

  (1)通过专业化管理吸引更多的资金进入天使投资领域

  中国高净值个人近六成为私营企业主,在风险承受能力上多持稳健态度,三分之一的人士投资以保值为主,只有8%的人士愿意承受较大的风险,相对于风险较高的天使投资,高净值个人更愿意选择固定收益和信托类投资产品。因此,可成立天使投资FOF,通过投资团队的专业化管理来降低天使投资风险,进而吸引高净值个人加入天使投资领域。此外,天使汇推出的快速合投平台也值得借鉴,跟随有丰富经验、独立判断力、丰富的行业资源和影响力的优秀领投人一起投资,在一定程度上降低了投资的风险。

  (2)完善信用机制确保天使投资权益

  在这方面,中国的天使投资市场同样可以借鉴欧美经验。美国天使投资行业能够迅速发展,除了因为社会经济高速发展,富裕阶层人士分布较广、天使投资已成风气外,整个社会的信用机制完善也是相当重要的方面。他们的具体做法是,建立覆盖广泛、随时可调用的创业企业征信系统,企业信用违约行为会被随时记录,惯于恶意违约的企业将进入黑名单,天使投资人(机构)可以随时查询这些信息,并据此否决投资议案。不诚信会提高企业融资门槛,巨大的违约成本令企业对信用相当关注。与之相反的是,信用度高的企业可以不断提升信用级别,在企业再融资过程中享受优先权,良好的信用回报也会促使企业自觉维护信用。

  (3)加强天使投资人与创业者的沟通

  加强天使投资人与创业者的沟通,让好的项目找到靠谱的投资人,是提高天使投资效率的关键所在。随着互联网的发展,建立并完善天使投资平台,通过网络实现天使投资人与创业者的对接是天使投资未来发展的趋势所在。另一方面,咖啡馆中介也成为投资人与创业者沟通的重要线下平台,在创业投资界小有名气的车库咖啡、3W 咖啡等都在做着相关尝试,通过为创业者提供办公场地、举办投资人与创业者的各种形式见面会来达成沟通衔接工作。此外,政府机构也应积极参与其中,由政府和专业信息机构共同建立信息网络,为天使投资提供信息中介服务,加强供求双方的信息沟通,提高天使投资与潜在项目撮合、对接的效率。

  (4)完善法律政策环境

  一方面,政府要加大天使投资政策倾斜力度,特别是制度投资环境的改善,借鉴国外成功经验,从我国国情出发,逐步完善我国的天使投资机制、为中小企业与天使投资的联姻扫清道路。另一方面,政府对天使投资要更多地关注,提供相关优惠政策,主要包括税收优惠、提供担保、政府补助等,并成立相关的部门或机构以更好的引导我国天使投资的发展。

  (5)建立并完善多层次资本市场

  纵观全球资本市场,场外交易市场是构成多层次资本市场的重要组成部分。成熟的场外交易市场不但可以满足挂牌企业的融资需求,也是主板及创业板市场的蓄水池。在成熟的资本市场,场外市场交易的股票数量占比约在30-40%左右,以美国资本市场为例,场外市场、创业板、主板是公司质量递增、数目递减的正三角结构,下一层是上一层的基础。而我国刚好相反,是一个"头重脚轻"的倒三角结构,新三板市场股票数量过少,规模较小。因此,加速新三板扩容,建立并完善多层次资本市场,可为天使投资提供更多退出途径。来源:《赢在众筹》


页面关键词:

京公网安备11011202000193号  京ICP证150170号  京ICP备14039650号北京天使街网络科技有限公司 | 投资有风险,购买需谨慎